2024年4月，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，保險資產(chǎn)管理公司產(chǎn)品注冊規(guī)模達(dá)266.3億元，較去年同期大幅上漲706.97%，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。這一顯著變化不僅反映了保險資金運(yùn)用效率的加速提升，更凸顯出在復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，保險資管行業(yè)正通過積極調(diào)整資產(chǎn)配置策略，特別是強(qiáng)化股權(quán)投資管理，以尋求更高的長期回報(bào)與更優(yōu)的風(fēng)險分散。
從規(guī)模增長的結(jié)構(gòu)來看，股權(quán)投資類產(chǎn)品或相關(guān)配置策略的貢獻(xiàn)尤為突出。在低利率與“資產(chǎn)荒”背景下，傳統(tǒng)固收資產(chǎn)的收益率持續(xù)承壓，保險資金對收益彈性的需求不斷增強(qiáng)。股權(quán)投資因其長期性、高收益潛力以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的緊密關(guān)聯(lián)，正成為保險資管機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)。4月注冊的產(chǎn)品中，直接股權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資相關(guān)的組合類產(chǎn)品以及支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)的專項(xiàng)產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)模均顯著增加。這既是對監(jiān)管層鼓勵長期資金入市、服務(wù)國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的積極響應(yīng)，也是保險資管機(jī)構(gòu)主動提升自身投研能力、深耕產(chǎn)業(yè)投資的重要體現(xiàn)。
同比超七倍的增長背后，是多重政策與市場因素的協(xié)同驅(qū)動。一方面，監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化保險資金運(yùn)用政策，逐步放寬股權(quán)投資的范圍與比例限制，并鼓勵保險資金通過資管產(chǎn)品等形式，更靈活地參與優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)股權(quán)、私募股權(quán)基金等。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號漸明，科技創(chuàng)新、高端制造、綠色能源等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)股權(quán)項(xiàng)目吸引力增強(qiáng)，為保險資金提供了更豐富的配置標(biāo)的。保險行業(yè)自身保費(fèi)收入的穩(wěn)健增長，也為資管業(yè)務(wù)提供了持續(xù)的資金流入。
股權(quán)投資管理的專業(yè)化與精細(xì)化趨勢日益明顯。面對股權(quán)投資的長期鎖定期、較高風(fēng)險與信息不對稱等特點(diǎn)，領(lǐng)先的保險資管公司正著力構(gòu)建覆蓋“募、投、管、退”全周期的管理體系。這包括：強(qiáng)化行業(yè)研究與項(xiàng)目篩選，聚焦符合國家戰(zhàn)略、具備核心競爭力的成長型企業(yè)；完善投后管理與賦能機(jī)制，不僅提供資金支持，更積極導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)資源與管理經(jīng)驗(yàn)；探索多元化退出渠道，兼顧IPO、并購重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，以保障收益實(shí)現(xiàn)與流動性平衡。
保險資管產(chǎn)品注冊規(guī)模的快速增長勢頭有望延續(xù)，股權(quán)投資管理將繼續(xù)扮演核心角色。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。市場波動、估值壓力、部分行業(yè)周期調(diào)整等因素，對保險資管的主動管理能力與風(fēng)險控制水平提出了更高要求。保險資管機(jī)構(gòu)需進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)業(yè)研究深度，優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，并充分利用科技手段提升投資決策與運(yùn)營效率。
4月保險資管產(chǎn)品注冊規(guī)模的驚人增長，是行業(yè)順應(yīng)趨勢、主動求變的一個縮影。以股權(quán)投資管理為重要抓手，保險資金正更深度地融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)血脈，在服務(wù)國家高質(zhì)量發(fā)展大局的也為自身穿越周期、實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健收益奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這一進(jìn)程將持續(xù)推動中國保險資管行業(yè)向?qū)I(yè)化、市場化、國際化的方向邁進(jìn)。
